**PMI回升释放积极信号，科技板块引领市场活跃**
6月制造业PMI数据公布，49.7%的数值较上月上升0.2个百分点，连续三个月环比回升。尽管仍低于荣枯线（50%），但这一趋势引发了市场对经济复苏的讨论。银河证券分析师朱琦认为，PMI数据的持续改善虽显积极，但能否站稳荣枯线并维持三个月以上，才是判断经济实质性回暖的关键。与此同时，工业增加值等高频数据的波动显示经济修复仍需观察，政策端或保持"伺机而动"的定力。
**流动性宽松与海外映射主导短期市场**
朱琦指出，当前市场表现更多受到外部环境的影响。一方面，国内流动性维持宽松，央行表态偏向灵活调整；另一方面，全球股市（如美股、日经指数）的走强对A股形成带动效应。从板块轮动来看，出口、关税等前期担忧因素已阶段性缓和，投资者短期可关注海外市场联动性较强的领域。例如，近期美股科技股的强势表现直接映射至A股的脑机接口、创新药等前沿科技板块。
**脑机接口引爆科技投资热潮**
马斯克旗下脑机接口公司的技术展示引发市场热烈反响。朱琦分析，此类前沿科技的突破与商业航天类似，能够快速点燃资金对"0到1"创新的预期。当前市场的典型特征是资金对科技概念的追逐呈现明显波段性：二季度聚焦人工智能，随后转向创新药，近期又轮动至脑机接口。他提醒投资者，在科技赛道中需注重节奏把握，选择具备子公司参与相关研究的标的往往能获得短期超额收益，但对技术落地的长期验证需保持理性认知。
**七月市场或进入台阶式震荡**
展望下半年开局，朱琦认为沪指在突破3400点后继续加速上攻的概率较低。考虑到A股总市值已超百万亿元，市场整体更可能以"上一个台阶后震荡"的形态运行。7月上旬需重点关注事件窗口期的情绪影响，但成交量放大背景下，板块轮动机会将显著增多。建议投资者在指数震荡期把握结构性机会，尤其是受海外映射带动的科技细分领域。
（本文基于银河证券朱琦访谈内容整理，观点仅供参考）
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